AI Summary
Coinbase နှင့် Kalshi တို့သည် အမေရိကန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ပထမဆုံးအကြိမ် စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသော ရေရှည်တည်တံ့သော ကရစ်ပ်တိုဖျူးချားများကို မိတ်ဆက်သည်။ ဤဖျူးချားများသည် သက်တမ်းကုန်ဆုံးရက်မရှိ၊ မြင့်မားသော လီဗာရေ့ချ်သုံးနိုင်ပြီး CFTC ခွင့်ပြုချက်ဖြင့် ပြည်တွင်း၌ တရားဝင်ဖြစ်လာသည်။ သို့သော် ၎င်းတို့သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် သိသာသော အန္တရာယ်များ ရှိသည်။
မေလ ၂၉ ရက်- ကရစ်ပ်တိုငွေကြေးဖလှယ်ရေး Coinbase နှင့် ခန့်မှန်းဈေးကွက်ပလက်ဖောင်း Kalshi တို့က သောကြာနေ့တွင် ရေရှည်တည်တံ့သော ကရစ်ပ်တိုဖျူးချား (perpetual crypto futures) များကို မိတ်ဆက်တော့မည်ဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့ရာ၊ ၎င်းသည် အမေရိကန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ပြည်တွင်း၊ စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသော ဖလှယ်ရေးများမှတစ်ဆင့် ထိုကဲ့သို့သော ကိရိယာများကို ပထမဆုံးအကြိမ် ရရှိနိုင်တော့မည်ဖြစ်သည်။
ရေရှည်တည်တံ့သော ဖျူးချားများ သို့မဟုတ် "perps" များသည် သမားရိုးကျ သက်တမ်းကုန်ဆုံးရက် မရှိသော ဆင်းသက်လာသော ငွေကြေးကိရိယာများ (derivatives) ဖြစ်ပြီး၊ ကုန်သည်များအား စာချုပ်များကို လှိမ့်ချစရာမလိုဘဲ ရာထူးများကို အကန့်အသတ်မရှိ ထိန်းသိမ်းထားနိုင်စေသည်။ ဤကိရိယာများသည် မြင့်မားသော လီဗာရေ့ချ် (leverage) အဆင့်များကိုလည်း ခွင့်ပြုရာ၊ မကြာခဏဆိုသလို ၅၀-၁ အထိ ရှိပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအား ဈေးကွက်လှုပ်ရှားမှုများအပေါ် ၎င်းတို့၏ ထိတွေ့မှုကို ချဲ့ထွင်နိုင်စေသည်။
ဤလုပ်ဆောင်ချက်သည် ကုန်စည်ဖျူးချားကုန်သွယ်ရေးကော်မရှင် (Commodity Futures Trading Commission - CFTC) က ကုမ္ပဏီနှစ်ခုအတွက် စာရင်းသွင်းခွင့်ပြုပြီးနောက် ဖြစ်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်ရာ၊ ရေရှည်တည်တံ့သော ဖျူးချားများကို စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ မရေရာသော နယ်ပယ်မှ ပြည်တွင်းဖလှယ်ရေးများ၏ ကြီးကြပ်မှုအောက်သို့ ထိရောက်စွာ ပြောင်းလဲစေပြီး တရားဝင် ပြည်တွင်းမူဘောင်တစ်ခုကို ပံ့ပိုးပေးသည်။
သို့သော် CFTC က သောကြာနေ့တွင် မူဝါဒထုတ်ပြန်ချက်တစ်ခုကိုလည်း ထုတ်ပြန်ခဲ့ရာ၊ ထိုကဲ့သို့သော စာချုပ်များအပေါ် ၎င်း၏ကြီးကြပ်မှုကို ရှင်းလင်းဖော်ပြခဲ့ပြီး၊ လက်ရှိခွင့်ပြုထားသော စာရင်းများထက် ကျော်လွန်သည့် ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ရည်ညွှန်းသော မည်သည့်ရေရှည်တည်တံ့သော ထုတ်ကုန်အသစ်အတွက်မဆို တစ်ခုချင်းစီ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ ပြန်လည်သုံးသပ်ခြင်း လုပ်ငန်းစဉ်ကို မဖြစ်မနေ သတ်မှတ်ထားသည်။
ဤစာချုပ်များကို CFTC စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသော မူဘောင်အတွင်း ထားရှိခြင်းဖြင့်၊ ဖလှယ်ရေးများသည် ယခင်က မရှင်းလင်းသော သို့မဟုတ် ပြည်ပနေရာများမှတစ်ဆင့် ဝင်ရောက်ရန် တွန်းအားပေးခံခဲ့ရသော အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာနှင့် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် လုံခြုံသော ရွေးချယ်စရာတစ်ခုကို ပေးအပ်ရန် ရည်ရွယ်သည်။
"ပြည်တွင်း၊ လုံခြုံပြီး စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသော perps များသည် အမေရိကန်စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများစွာအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုခွဲဝေမှုနှင့် အန္တရာယ်စီမံခန့်ခွဲမှုကို တိုးတက်စေမည်ဖြစ်သည်" ဟု Kalshi ၏ CEO ဖြစ်သူ Tarek Mansour က ထုတ်ပြန်ချက်တစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။
ဤစာချုပ်များသည် ပြီးခဲ့သည့်နှစ်အတွင်း ရေပန်းစားလာခဲ့ရာ၊ အောက်တိုဘာလကတည်းက တိုကင်ဈေးနှုန်းများ ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် ကျဆင်းနေချိန်တွင် ကရစ်ပ်တိုကုန်သည်များသည် မတည်ငြိမ်မှုများမှ အမြတ်အစွန်းရရှိရန် နည်းလမ်းသစ်များကို ရှာဖွေခဲ့ကြသောကြောင့် ဖြစ်သည်။
ဈေးကွက်ဒေတာပံ့ပိုးသူ CryptoQuant မှ အချက်အလက်များအရ ရေရှည်တည်တံ့သော ဖျူးချားများ၏ ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် ၂၀၂၅ ခုနှစ်တွင် အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၆၁.၇ ထရီလီယံသို့ ရောက်ရှိခဲ့ရာ၊ ၂၀၂၄ ခုနှစ်ထက် ၂၉ ရာခိုင်နှုန်း တိုးတက်ခဲ့သည်။
ဝေဖန်သူများက ရေရှည်တည်တံ့သော ဖျူးချားများသည် လက်လီပါဝင်သူများအတွက် သိသာထင်ရှားသော အန္တရာယ်များကို မိတ်ဆက်ပေးသည်ဟု သတိပေးသည်။ လီဗာရေ့ချ်သည် ဆုံးရှုံးမှုများကို လျင်မြန်စွာ ချဲ့ထွင်နိုင်သောကြောင့် အနည်းငယ်မျှသော ဆိုးရွားသည့် ဈေးနှုန်းအတက်အကျများပင် ရာထူးတစ်ခုကို ဖျက်ဆီးပစ်နိုင်ရာ၊ ၎င်းသည် ကျွမ်းကျင်သူများက တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အမြဲတမ်း ပိုင်ဆိုင်နိုင်မည်မဟုတ်သည့် ရှုပ်ထွေးမှုအဆင့်တစ်ခု လိုအပ်သည်ဟု ဆိုသော အခြေအနေတစ်ခုကို ဖန်တီးသည်။
ဤမိတ်ဆက်မှုသည် Kalshi အတွက် အဓိကမဟာဗျူဟာမြောက် အပြောင်းအလဲတစ်ခုကို ဖော်ပြရာ၊ ၎င်း၏ ခန့်မှန်းဈေးကွက်အဖြစ် မူလအခြေခံမှ ကျော်လွန်၍ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော၊ ပမာဏများပြားသော ငွေကြေးဆင်းသက်လာသော ကိရိယာများ (financial derivatives) ကမ္ဘာသို့ ရွေ့လျားစေသည်။
"၎င်းသည် Kalshi ၏ ခန့်မှန်းဈေးကွက်ခေါင်းဆောင်မှ နောက်မျိုးဆက် ဆင်းသက်လာသော ငွေကြေးကိရိယာများ ဖလှယ်ရေးအဖြစ်သို့ ပြောင်းလဲတိုးတက်မှုကို ဖော်ပြသည်" ဟု Mansour က ပြောကြားခဲ့သည်။